#デリバティブ

先渡取引（フォワード）と先物取引（フューチャー）に関する記述として、最も適切 なものはどれか。

#デリバティブ

スワップに関する記述として、最も適切なものはどれか。

#デリバティブ

次の通貨オプションに関する文章の空欄Ａ～Ｃに入る語句の組み合わせとして、 最も適切なものを下記の解答群から選べ。 　現時点の為替相場（直物）は１ドル130 円である。ドル建てで商品の仕入代金 1,200 ドルを支払う予定の企業が、決済日に１ドル132 円で1,200 ドルを買うこと ができる通貨オプションを購入し、その対価としてオプション料100 円を支払う。 当該企業はイン・ザ・マネーであれば権利を行使するので、たとえば決済日の為替 相場（直物）が Ａ のときには権利を行使し、 Ｂ のときには権利を行 使しない。決済日の為替相場（直物）が Ａ のときに権利行使した場合、通貨 オプションを購入しなかった場合に比べて総額の円支出は Ｃ 少なくなる。

#デリバティブ

次の文章の空欄ＡとＢに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の 解答群から選べ。ただし、手数料、金利などは考えないこととする。 　現在の為替相場（直物）は１ドル130 円である。３か月後にドル建てで商品の仕入 代金１万ドルを支払う予定の企業が、１ドル131 円で１万ドルを買う為替予約（３ か月後の受け渡し）を行うとする。このとき、３か月後の為替相場（直物）が134 円 になると、為替予約をしなかった場合に比べて円支出は Ａ 。他方、３か月 後の為替相場（直物）が125 円になると、為替予約をしなかった場合に比べて円支出 は Ｂ 。

#デリバティブ

先物取引および先渡取引に関する記述として、最も適切なものはどれか。

#デリバティブ

オプションに関する記述として、最も適切なものはどれか。

#デリバティブ

オプションに関する記述として、最も適切なものはどれか。

#デリバティブ

オプションに関する記述として、最も不適切なものはどれか。

#デリバティブ

金利に関する記述として、最も適切なものはどれか。

#投資意思決定・NPV#デリバティブ

デリバティブに関する記述として、最も不適切なものはどれか。

#デリバティブ

コールオプションの価格に関する以下の文章の空欄①〜④に入る語句の組み合わ せとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。 コールオプションの価格は、権利行使したときに得られる ① 価値とこれ に上乗せされる ② 価値の合計から構成されている。 ① 価値は ③ 価格から ④ 価格を控除することにより得られる。 ③ 価 格- ④ 価格E 0 のときは ① 価値はゼロとなる。

#デリバティブ

以下の一連の取引に対する3 月10 日時点の記述として、最も適切なものを下記 の解答群から選べ。なお、当店では振当処理を採用しており、決算日は3 月31 日 である。 20X1 年2 月15 日（取引発生時） 商品1 万ドルを仕入れ、代金は買掛金とした。 直物為替レートは、1 ドル100 円であった。 20X1 年3 月10 日 上記の買掛金について為替予約をした。 直物為替レートは1 ドル103 円であった。 先物為替レートは1 ドル106 円であった。

#簿記・決算#デリバティブ

先渡取引$フォワード'と先物取引$フューチャー'に関する記述として、最も不適 切なものはどれか。

#デリバティブ

行使価格1,200 円のプットオプションをプレミアム100 円で購入した。満期時点 におけるこのオプションの損益図として、最も適切なものはどれか。 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500

#CVP・損益分岐点分析#デリバティブ

企業価値評価に関する次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。 企業価値評価では、一般的に ① PBR やPER などの諸比率を用いた に代 表されるマーケット・アプローチと呼ばれる手法のほか、企業の期待キャッシュフ ローの割引現在価値によって評価額を推計する ② DCF アプローチ、企業の保有する 資産や負債の時価などから企業価値を評価するコスト・アプローチといった手法も 用いられている。

#税務・税効果#キャッシュフロー#投資意思決定・NPV#デリバティブ#企業価値評価

システマティック・リスクの意味として、最も適切なものはどれか。

#証券投資・ポートフォリオ#デリバティブ

コール・オプションの価値に関する記述として、最も不適切なものはどれか。

#デリバティブ

以下の文章の空欄Ａ、Ｂに入る最も適切な語句の組み合わせを、下記の解答群か ら選べ。 投資プロジェクトの評価方法には、正味現在価値法のほか、 Ａ 、回収期 間法、会計的投資利益率法など多くの代替的手法がある。さらに近年では、不確実 性の高い経営環境のもとで投資プロジェクトに対する経営の柔軟性を評価する Ｂ も提唱されている。 V解答群X

#投資意思決定・NPV#デリバティブ

輸入業を営むA 社は、か月後にドル建てで商品の仕入代金を支払う予定であ る。A 社が為替リスクをヘッジするときの取引として、最も適切なものはどれか。

#デリバティブ

現物株単位の買いポジションと当該株式を原資産とする個別株プットオプショ ン単位の買いポジションを組み合わせた戦略の損益を表す図表として、最も適切 なものはどれか。なお、X は権利行使価格である。 DKJC-1B

#デリバティブ#企業価値評価

オプション取引に関する記述として、最も適切なものはどれか。

#デリバティブ

先物取引に関する記述として、最も不適切なものはどれか。

#デリバティブ

次の文章とデータに基づいて、下記の設問に答えよ。 企業評価の手法には、バランスシート上の純資産価値に着目するアプローチのほ か、DCF 法や収益還元方式に代表される Ａ アプローチ、PER やPBR と いった評価尺度を利用する Ｂ アプローチなどがある。以下のデータに基づ いて、 Ａ アプローチのつである配当割引モデルによって株式価値評価を 行うと、株式価値は Ｃ と計算される。また、PBR は Ｄ 倍と計算 される。 なお、自己資本コストはCAPM により算出する。 ・総資産簿価 億円 ・負債 ６，０００万円 ・当期純利益 ５００万円 ・予想株あたり配当額 ３０円 ・発行済み株式数 １０万株 ・株価 ５００円 ・β 値 ・安全利子率 ％ ・期待市場収益率 ％ ― １６― ◇Ｍ２（６８８―４１） （

#投資意思決定・NPV#資本コスト・WACC#証券投資・ポートフォリオ#デリバティブ#企業価値評価

金利スワップ取引に関する記述として、最も適切なものはどれか。

#キャッシュフロー#資金調達・配当政策#デリバティブ

次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。 D 社は現在、新規設備の導入を検討中である。D 社では、この投資案件の意思 決定を正味現在価値法に基づいて判定することにしている。そこでD 社は、正味 現在価値法において 割引率として用いられるべき資本コストの推計に取り掛かって いる。 D 社は、今回の投資案件において、投資に必要とされる資金の調達を全額長期 借入によって行うことにしている。この借入金の金利は％である。 また、D 社は企業目標として平均的に有利子負債と株主資本との割合を： で維持することにしており、現在の株式資本コストについても検討することにし た。D 社では、経験的に自社の株式投資収益率とTOPIX の変化率との間に何らか の関係性があることを認識していた。そこでD 社は、自社の株式投資収益率 （RD t）とTOPIX の変化率（RTt）との間に次式のような関係があるものとして、過 去の観察データに基づいて次式のα とβ を実証的に推計することにした。 RD t ＝α ＋βRTt ＋et ただし、et の期待値はゼロ、分散は一定と仮定される。 ― １６― ◇Ｍ２（２９５―４５） （

#経営分析・財務指標#投資意思決定・NPV#資本コスト・WACC#証券投資・ポートフォリオ#デリバティブ

次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。 事務機器の販売を行っているF 社は、得意先であるアメリカの会社から販売代 金１００万ドルをカ月後に受け取ることになっている。F 社は円高傾向を予想して おり、為替変動リスクをヘッジするためにZ 銀行とドル９８円の予約レートで為 替予約（ドル売り）を結んだ。一方、ゲームソフトの販売を行っているG 社も同じ く販売代金２０万ドルをアメリカの会社からカ月後に受け取ることになってい る。G 社もまた為替変動リスクに備えるため、先物市場においてドルのカ月物先 物を先物価格１００円にて２０万ドル分売建てた。なお、両者の商品販売時であるこ の時点での直物レートはドル＝１０２円であった。 さて、週間が経過した後、当初の予想に反し、直物レートはドル＝１０５円の 円安となった。これを受けてG 社は反対売買による差金決済を行った。このとき の先物価格はドル＝１０３円であった。 その後カ月が経過し、販売代金受け取り時における直物レートはドル＝１０８ 円になっていた。 （

#デリバティブ

次の図は、ヨーロピアンタイプのオプション取引を行ったときの損益図表を示し ている。この図と以下の文章から、下記の設問に答えよ。

#CVP・損益分岐点分析#デリバティブ

次の文章の空欄ＡとＢに入る最も適切な語句の組み合わせを下記の解答群から選 べ。ただし、手数料、金利等は考えないこととする。 現在ドル１０５円の為替相場（直物）である。か月後に決済日が来る万ドルの 債権を有する企業が、ドル１０４円で万ドルのドル売り為替予約（か月後の受 け渡し）を行うとすると、か月後の為替相場にかかわらず、円手取金を確定でき る。このとき、か月後の為替相場（直物）が１０８円になると、為替予約をしなかっ た場合に比べて円手取収入は Ａ 。他方、か月後の為替相場（直物）が１０３ 円になると、為替予約をしなかった場合に比べて円手取収入は Ｂ 。

#デリバティブ

連結貸借対照表の純資産の部の記載形式として最も適切なものはどれか。

#財務諸表・会計基準#連結会計#デリバティブ

Z 株式株を原資産とするプット・オプション（ヨーロッパ型オプションで権 利行使価格５２５円）とZ 株式株から成るポートフォリオを所有している投資家が いる。この投資家が、当該ポートフォリオをプット・オプションの満期時に精算す るとき、満期時のZ 株価が５００円である場合と６００円である場合の収入に関する記 述として、最も適切なものはどれか。ただし、売買手数料、税金は考えないものと する。

#証券投資・ポートフォリオ#デリバティブ#企業価値評価