第25問
行使価格1,200 円のプットオプションをプレミアム100 円で購入した。満期時点 におけるこのオプションの損益図として、最も適切なものはどれか。 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500
- ア 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 DKJC-1B
- イ 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 DKJC-1B
▼ 解答・解説を見る
正解：ウ
解答：ウ
プットオプションの買い（行使価格1,200円、プレミアム100円支払い）の満期損益を考える。買い手は原資産価格が下がるほど得をする。
- 原資産価格S≧1,200円：権利を行使せず、損益はプレミアム分の**−100円で一定**（最大損失100円）。
- S＜1,200円：行使価格との差で利益が出る。損益＝（1,200−S）−100。 損益分岐点はS＝1,100円（このとき損益ゼロ）。S＝0で最大利益1,100円。
- したがって損益図は、価格が高い領域で水平に−100円、1,200円より下で右肩下がり（価格が下がるほど利益増）に折れ曲がる形となる。
- ア（×）：右肩上がりになる図などはコールの買い等を表し、プットの買いではない。
- ウ（○）：1,200円で折れ、上方は−100円一定・下方で利益が増える、プット買いの損益図。正しい。
よって ウ。