第16問
以下のデータに基づき、毎期一定額の配当を行っている当社の加重平均資本コス トを計算したとき、最も適切なものを下記の解答群から選べ。ただし、株主資本コ ストは配当割引モデルによって求めるものとする。 【当社のデータ】 負債（時価） 5,000 万円 株主資本（時価） 5,000 万円 発行済株式数 100 万株 毎期の１株当たり配当金 ５円 税引前の負債コスト ４％ 法人税等の実効税率 30 ％
- ア 5.6 ％
- イ 6.4 ％
- ウ 6.5 ％
- エ 7 ％
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正解：イ
解答：イ（6.4％）
加重平均資本コスト（WACC）。
- 株主資本コスト（配当割引モデル・一定配当）：1株株価＝株主資本5,000万円÷100万株＝50円。r＝配当5円÷株価50円＝10％
- 負債コスト（税引後）＝4％×(1−0.3)＝2.8％
- 負債：株主資本＝5,000：5,000（各0.5）
WACC＝0.5×10％＋0.5×2.8％＝5％＋1.4％＝6.4％。よって イ。