第19問
業績が悪化した会社の再建のため、債権者がその債権を債務会社の株式に振り替 えることがある。このような、会社に対する金銭債権を現物出資し株式を発行する 手法を指す名称（略称）として最も適切なものはどれか。
- ア ADR（Alternative Dispute Resolution）
- イ DDS（Debt Debt Swap）
- ウ DES（Debt Equity Swap）
- エ DIP（Debtor In Possession）
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正解：ウ
解答：ウ
〔リード〕会社に対する金銭債権を現物出資して株式を発行し、債権を株式（資本）に振り替える手法をDES（Debt Equity Swap、債務の株式化）という。債権者は債権を失う代わりに株式を取得し、債務会社は負債が減少して財務体質が改善する再建手法である。
- ア（×）：ADR（Alternative Dispute Resolution）は裁判外紛争解決手続を指し、債権の株式化とは無関係。
- イ（×）：DDS（Debt Debt Swap）は、既存の債権を別の条件の債権（一般に劣後ローン）に振り替える手法で、株式化ではない。
- ウ（○）：DES（Debt Equity Swap）は、金銭債権を現物出資して株式を発行する、まさに本問の「債権の株式化」を指す。最も適切。
- エ（×）：DIP（Debtor In Possession）は、再建手続中も従前の経営者が事業を継続することを指す概念で、債権の株式化とは異なる。
よって ウ。