資本コスト

加重平均資本コスト（WACC）

Weighted Average Cost of Capital

概要

負債コストと株主資本コストを、資本構成で加重平均した企業全体の資本コスト。

詳細解説

WACC＝負債コスト×(1−税率)×負債比率＋株主資本コスト×自己資本比率。負債利子は損金算入され節税効果があるため(1−税率)を掛ける。投資の割引率（ハードルレート）として用いる。

事例Ⅳでは、NPVやIRR判定の割引率としてWACCが与えられる、あるいは計算させる問題が出る。資本構成と各資本コストの把握が必要である。

解答での使いどころ

公式：WACC＝負債コスト×(1−税率)×D/(D+E)＋株主資本コスト×E/(D+E)。
用途：投資評価の割引率・ハードルレート。

この用語が出た過去問

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与件・事例での具体例

負債コスト2%（税率30%）、株主資本コスト10%、負債:自己＝1:1 → WACC＝2%×0.7×0.5＋10%×0.5＝5.7%。