資本コスト
加重平均資本コスト（WACC）
Weighted Average Cost of Capital
概要
負債コストと株主資本コストを、資本構成で加重平均した企業全体の資本コスト。
詳細解説
WACC＝負債コスト×(1−税率)×負債比率 ＋ 株主資本コスト×自己資本比率。負債利子は損金算入され節税効果があるため(1−税率)を掛ける。投資の割引率（ハードルレート）として用いる。
事例Ⅳでは、NPVやIRR判定の割引率としてWACCが与えられる、あるいは計算させる問題が出る。資本構成と各資本コストの把握が必要である。
解答での使いどころ
- 公式：WACC＝負債コスト×(1−税率)×D/(D+E)＋株主資本コスト×E/(D+E)。
- 用途：投資評価の割引率・ハードルレート。
与件・事例での具体例
負債コスト2%（税率30%）、株主資本コスト10%、負債:自己＝1:1 → WACC＝2%×0.7×0.5＋10%×0.5＝5.7%。