資本コスト

運転資本（運転資金）

Working Capital

概要

事業運営に必要な資金。おおむね売上債権＋棚卸資産−仕入債務で表される。

詳細解説

売上が増えると売掛金や在庫が増え、その分の資金が必要になる（運転資本の増加はキャッシュの減少）。逆に回収を早め在庫を減らせば資金が浮く。CF計算では運転資本の増減を調整する。

事例Ⅳでは、増収に伴う運転資本増加のCFへの影響や、回収・支払サイト・在庫の改善による資金繰り改善が問われる。

解答での使いどころ

定義：売上債権＋棚卸資産−仕入債務。増加＝資金の減少。
改善：債権回収の早期化・在庫圧縮・支払サイト延長で資金を生む。

この用語が出た過去問

関連する設問 15問のうち、関連の深い5問を選んでいます。

与件・事例での具体例

増収局面で売掛金・在庫が増え運転資本が膨らみ、利益は出ても資金繰りが苦しくなる。