第20問
CAPM が成立する市場において、マーケット・ポートフォリオの期待収益率が ％、安全利子率が ％のとき、当該資産の期待収益率が10 ％となるベータ値と して、最も適切なものはどれか。
- ア 1.5
- イ 1.8
- ウ 2.0
- エ 3.0
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正解：イ
解答：イ
CAPMの期待収益率の式：当該資産の期待収益率＝安全利子率＋β×（マーケット・ポートフォリオの期待収益率−安全利子率）。マーケットの期待収益率6％、安全利子率1％、当該資産の期待収益率10％を代入してβを逆算する。
- 10＝1＋β×（6−1） → 9＝β×5 → β＝9÷5＝1.8
- ア（×）：1.5は分母・分子を取り違えた値。
- イ（○）：β＝(10−1)/(6−1)＝1.8で正しい。
- ウ（×）：2.0は安全利子率を0として計算した誤り。
- エ（×）：3.0はマーケット・リスク・プレミアムの設定を誤った値。
よって イ。