第13問
株式評価に関する次の記述のうち、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群 から選べ。 ａ PBR の値がより小さいと、株価は株当たり純資産より高く評価されてい る。 ｂ PBR の値がより小さいと、株価は株当たり純資産より低く評価されてい る。 ｃ PER は、EPS を株価で除して算出される。 ｄ PER は、株価をEPS で除して算出される。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ ― １０― ◇Ｍ２（７４３―３７）
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正解：エ
解答：エ
〔リード〕
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PBR（株価純資産倍率）＝ 株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）。
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PER（株価収益率）＝ 株価 ÷ 1株当たり利益（EPS）。
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ａ（×）：PBRが小さいと株価は純資産より「高く」評価とあるが、PBR＝株価/BPSが小さいほど株価は純資産に対して低く評価されている。誤り。
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ｂ（◯）：PBRが小さいほど株価は1株当たり純資産より低く評価されている。正しい。
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ｃ（×）：PERを「EPS÷株価」で算出としているが、分子分母が逆。誤り。
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ｄ（◯）：PER ＝ 株価 ÷ EPS。正しい。
正しい組み合わせは ｂ と ｄ。
- ア（×）：ａとｃ。両方誤り。
- イ（×）：ａとｄ。ａが誤り。
- ウ（×）：ｂとｃ。ｃが誤り。
- エ（◯）：ｂとｄ。
よって エ。