第16問
次の文章の空欄Ａ～Ｄに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の 解答群から選べ。 株式分割によって１株当たり株主価値は Ａ 。なぜなら、株式分割によっ て発行済み株式数は増加するが、株主の持分割合は Ｂ 、また、株式分割は 企業の資産内容やキャッシュ・フローに影響を Ｃ ため、株主の富が Ｄ からである。
- ア Ａ：減少する Ｂ：減少し Ｃ：与える Ｄ：減少する
- イ Ａ：減少する Ｂ：変化せず Ｃ：与えない Ｄ：変化しない
- ウ Ａ：増加する Ｂ：変化せず Ｃ：与える Ｄ：増加する
- エ Ａ：変化しない Ｂ：減少し Ｃ：与えない Ｄ：減少する
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正解：イ
解答：イ
株式分割は、1株を複数株に分けるだけの操作で、企業の資産・キャッシュフローは変わらず、株主の持分割合も変わらない。したがって株主の富（株主価値の総額）は変化せず、株式数が増える分だけ1株当たり株主価値は減少する。
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Ａ：1株当たり株主価値は「減少する」（株数増加のため）
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Ｂ：株主の持分割合は「変化せず」
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Ｃ：企業の資産内容やキャッシュ・フローに影響を「与えない」
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Ｄ：株主の富は「変化しない」
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ア（×）：Ｂ「減少し」、Ｃ「与える」、Ｄ「減少する」が誤り。
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イ（○）：Ａ減少する／Ｂ変化せず／Ｃ与えない／Ｄ変化しない。理論どおり正しい。
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ウ（×）：Ａ「増加する」、Ｄ「増加する」が誤り。
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エ（×）：Ａ「変化しない」、Ｂ「減少し」、Ｄ「減少する」が誤り。
よって イ。