第8問
次のIS ― LM 分析に関する文章を読んで、下記の設問に答えよ。 下図は、生産物市場の均衡を表すIS 曲線と、貨幣市場の均衡を表すLM 曲線を 描いている。 まず、生産物市場の均衡条件は Y ＝C ＋I ＋G で与えられる。ここで、Y：GDP、C：消費支出、I：投資支出、G：政府支出であ る。 消費関数は C ＝C０＋c（Y －T０） であり、C０：独立消費、c：限界消費性向（＜c ＜）、T０：租税収入（定額税）で ある。 また、投資関数は I ＝I０－ir であり、I０：独立投資、i：投資の利子感応度、r：利子率である。 さらに、政府支出は与件であり、G ＝G０とする。 ― １０― ◇Ｍ１（５５７―１２） この結果、IS 曲線は r ＝－１－c i Y ＋C０－cT０＋I０＋G０ i として導出される。 この式はIS 曲線の傾きや位置を示すものである。 次に、貨幣市場の均衡条件は M ＝L である。ここで、M：貨幣供給、L：貨幣需要である。 貨幣需要関数は L ＝kY －hr で与えられ、k：貨幣需要の所得感応度、h：貨幣需要の利子感応度である。 また、貨幣供給は与件であり、M ＝M０とする。 これらから、LM 曲線が導出され、 r ＝k h Y －M０ h として示される。 この式はLM 曲線の傾きや位置を表している。 （
設問1
） 文中の下線部について、IS 曲線の特徴に関する説明として、最も適切なも のの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ IS 曲線より右側の領域では、生産物市場は超過供給の状態にある。 ｂ 限界貯蓄性向が大きいほど、IS 曲線はより緩やかな形状で描かれる。 ｃ 政府支出の拡大と増税が同じ規模で実施された場合、IS 曲線の位置は変わ らない。 ｄ 投資の利子感応度が小さいほど、IS 曲線はより急な形状で描かれる。
- ア ａとｂ
- イ ａとｃ
- ウ ａとｄ
- エ ｂとｃ
- オ ｃとｄ ― １１― ◇Ｍ１（５５７―１３） （
設問2
） 文中の下線部について、LM 曲線の特徴に関する説明として、最も適切なも のの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ LM 曲線より下方の領域では、貨幣市場は超過供給の状態にある。 ｂ 貨幣供給の増加はLM 曲線を上方にシフトさせる。 ｃ 貨幣需要の利子感応度が大きいほど、LM 曲線はより緩やかな形状で描かれ る。 ｄ 貨幣需要の利子感応度がゼロの場合、LM 曲線は垂直に描かれ、GDP の水 準は貨幣市場から決定される。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
- オ ｃとｄ ― １２― ◇Ｍ１（５５７―１４）
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正解： 設問1 ウ 設問2 オ
解答：設問1＝ウ、設問2＝オ
設問1（正解：ウ）
IS曲線は r ＝ −((1 − c)／i)Y ＋（C₀ − cT₀ ＋ I₀ ＋ G₀）／i。縦軸 r・横軸 Y のとき、傾きの大きさは（1 − c）／i、切片に政府支出等が含まれる。
- ａ（○）：IS曲線より右側の領域は、所得 Y が均衡水準より大きく、生産物が需要を上回る＝生産物市場は超過供給の状態。正しい。
- ｂ（×）：傾きの大きさは（1 − c）／i ＝ 限界貯蓄性向／i。限界貯蓄性向（1 − c）が大きいほど傾きは大きく（急に）なる。「緩やか」は誤り。
- ｃ（×）：均衡予算（ΔG ＝ ΔT₀）では、切片への影響が ＋ΔG と −cΔT₀ で差し引き（1 − c）ΔG ＞ 0 残り、IS曲線は右方シフトする。「位置は変わらない」は誤り。
- ｄ（○）：傾きの大きさ（1 − c）／i は、投資の利子感応度 i が小さいほど大きく（急に）なる。正しい。
正しいのはａとｄ。よって設問1は ウ。
設問2（正解：オ）
LM曲線は r ＝（k／h)Y − M₀／h。縦軸 r・横軸 Y のとき、傾きの大きさは k／h、切片に貨幣供給 M₀ が −M₀／h として含まれる。
- ａ（×）：LM曲線より下方（右下）の領域は、利子率が低く所得が大きいため貨幣需要が貨幣供給を上回る＝貨幣市場は超過需要の状態。「超過供給」は誤り。
- ｂ（×）：貨幣供給 M₀ の増加は切片 −M₀／h を下げ、LM曲線を下方（右方）にシフトさせる。「上方にシフト」は誤り。
- ｃ（○）：傾き k／h は、貨幣需要の利子感応度 h が大きいほど小さく（緩やかに）なる。正しい。
- ｄ（○）：h ＝ 0 のとき貨幣需要は L ＝ kY となり、M₀ ＝ kY から Y が貨幣市場だけで決まる。LM曲線は垂直になる。正しい。
正しいのはｃとｄ。よって設問2は オ。