第17問
以下の資料に基づき計算したサステナブル成長率（内部留保のみを事業に投資し た場合の純資産の成長率）として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。 売上高 5,000 万円 当期純利益 200 万円 総資産 4,000 万円 純資産 1,000 万円 配当 80 万円
- ア 2 ％
- イ 3 ％
- ウ 8 ％
- エ 12 ％ 【資 料】
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正解：エ
解答：エ
サステナブル成長率（内部成長率）は、内部留保のみを再投資した場合の純資産の成長率で、 サステナブル成長率 ＝ 内部留保率 × ROE（自己資本利益率） で求める。
- 内部留保率＝（当期純利益－配当）÷当期純利益＝（200－80）÷200＝120÷200＝0.6。
- ROE＝当期純利益÷純資産＝200÷1,000＝0.2（20％）。
- サステナブル成長率＝0.6 × 0.2＝0.12＝12％。
（別解：内部留保120万円が純資産1,000万円に上乗せされる→120÷1,000＝12％）
- ア（×）2％、イ（×）3％、ウ（×）8％はいずれも計算違い。エ（○）12％。
よって エ。