第10問
下図によって、完全資本移動かつ小国のマンデル＝フレミング・モデルを考え る。政府支出拡大の効果に関する記述として、最も適切な組み合わせを下記の解答 群から選べ。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
▼ 解答・解説を見る
正解：ア
解答：ア
完全資本移動・小国のマンデル＝フレミング・モデルでは、BP曲線は世界利子率の水準で水平。図は変動相場制下のケースを示す。政府支出拡大でIS曲線が右にシフトすると、国内利子率が世界利子率を上回ろうとして資本が流入し、自国通貨高（円高）が進む。これが純輸出を減少させ、IS曲線は元の位置へ押し戻されるため、最終的に実質GDPは変化しない（クラウディング・アウト＝財政政策は無効）。
- ａ（正）：政府支出拡大は自国通貨高（為替の増価）を招く。資本流入による利子率上昇圧力を打ち消す調整が為替増価で起こる。
- ｂ（誤）：自国通貨安になるという記述は方向が逆で誤り。
- ｃ（正）：為替増価による純輸出減少がISの右シフトを相殺し、均衡GDPは変化しない（財政政策は無効）。
- ｄ（誤）：GDPが増加するとの記述は、変動相場制・完全資本移動下の結論と矛盾し誤り。
正しいのはａとｃ。よって ア。