第10問
下図は、開放経済下における小国のマクロ経済モデルを描いている。この図に基 づいて、下記の設問に答えよ。
設問1
この図に関する記述の正誤の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答 群から選べ。 ａ 水平なBP 曲線は、国際的な資本移動が利子率に対して完全に弾力的である ことを意味している。 ｂ 開放経済下のIS 曲線の傾きは、閉鎖経済下のIS 曲線に比べて、より急な形 状になる。 ｃ 外国利子率が上昇すると、BP 曲線は下方にシフトする。
- ア ａ：正 ｂ：正 ｃ：正
- イ ａ：正 ｂ：正 ｃ：誤
- ウ ａ：正 ｂ：誤 ｃ：正
- エ ａ：誤 ｂ：正 ｃ：誤
- オ ａ：誤 ｂ：誤 ｃ：誤
設問2
この国が変動為替レート制を採用しているとき、GDP の変化に関する記述の 正誤の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。 ａ 政府支出の増加は、IS 曲線を右方にシフトさせるが、自国通貨高による純 輸出の減少によってその効果は相殺され、自国のGDP に影響しない。 ｂ 政府支出の増加は、自国通貨高を防ぐための名目貨幣供給の増加を伴って、 自国のGDP を増加させる。 ｃ 名目貨幣供給の増加は、LM 曲線を右方にシフトさせるが、自国通貨安を防 ぐための名目貨幣供給の減少によってその効果は相殺され、自国のGDP に影 響しない。 ｄ 外国利子率の低下は、海外からの資本流入によって自国通貨高を招き、自国 のGDP を減少させる。
- ア ａ：正 ｂ：誤 ｃ：正 ｄ：正
- イ ａ：正 ｂ：誤 ｃ：正 ｄ：誤
- ウ ａ：正 ｂ：誤 ｃ：誤 ｄ：正
- エ ａ：誤 ｂ：正 ｃ：誤 ｄ：正
- オ ａ：誤 ｂ：正 ｃ：誤 ｄ：誤
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正解： 設問1 イ 設問2 ウ
解答：設問1＝イ、設問2＝ウ
資本移動が完全（水平なBP曲線）な小国開放経済のマンデル＝フレミング・モデル。
設問1
- ａ（正）：BP曲線が水平なのは、わずかな内外金利差で無限に資本が移動する、すなわち資本移動が利子率に対して完全に弾力的であることを意味する。
- ｂ（正）：開放経済では所得増が輸入増（海外への漏出）を招き乗数が小さくなるため、IS曲線は閉鎖経済より急な形状になる。
- ｃ（誤）：外国利子率の上昇は、均衡を保つ自国利子率水準を引き上げるのでBP曲線は上方にシフトする。下方シフトは誤り。
ａ：正、ｂ：正、ｃ：誤で イ。
設問2（変動為替レート制）
- ａ（正）：財政拡張はISを右シフトさせるが、金利上昇→資本流入→自国通貨高→純輸出減でISが押し戻され、GDPは不変。財政政策は無効。
- ｂ（誤）：変動相場制では為替維持のための貨幣供給介入は行わない。政府支出増が貨幣供給増を伴いGDPを増やすという記述は誤り。
- ｃ（誤）：金融緩和はLMを右シフトさせ、通貨安→純輸出増でGDPを増加させる（金融政策は有効）。貨幣供給減で相殺されGDP不変とするのは誤り。
- ｄ（正）：外国利子率の低下は資本流入を招き自国通貨高となり、純輸出減を通じて自国GDPを減少させる。
ａ：正、ｂ：誤、ｃ：誤、ｄ：正で ウ。
よって設問1＝イ、設問2＝ウ。