第23問
投資評価基準に関する記述として、最も適切なものはどれか。
- ア 会計的投資利益率法に使われる会計利益には減価償却費を計算に入れない。
- イ 回収期間法における回収期間とは、プロジェクトの経済命数のことである。
- ウ 正味現在価値はパーセントで表示される。
- エ 正味現在価値法と内部収益率法は共にDCF 法であるが、同一の結論を導くと は限らない。
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正解：エ
解答：エ
各種投資評価基準（会計的投資利益率法、回収期間法、正味現在価値法、内部収益率法）の性質を問う。
- ア（×）：会計的投資利益率法で用いる会計利益は、減価償却費を控除した後の利益である。「減価償却費を計算に入れない」は誤り。
- イ（×）：回収期間とは、投資額をキャッシュ・フローで回収するのに要する期間であり、プロジェクトの経済命数（耐用期間全体）とは異なる。
- ウ（×）：正味現在価値（NPV）は将来CFの割引現在価値から投資額を差し引いた**金額（円）**で表示される。パーセント表示されるのは内部収益率（IRR）。
- エ（○）：NPV法もIRR法も将来キャッシュ・フローを割り引くDCF法だが、複数案の順位づけや再投資率の前提の違いから、同一の結論を導くとは限らない。正しい。
よって エ。