第15問
当社は、来年度の期首に新設備を購入しようと検討中である。新設備の購入価額 は100 百万円であり、購入によって毎年$ただし、 年間'の現金支出費用が30 百 万円節約されると期待される。減価償却方法は、耐用年数 年、残存価額がゼロの 定額法を採用する予定でいる。税率を40 ％とするとき、この投資案の各期の税引 後キャッシュフローとして、最も適切なものはどれか。
- ア 12 百万円
- イ 18 百万円
- ウ 26 百万円
- エ 34 百万円 DKJC-1B
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正解：ウ
解答：ウ
税引後キャッシュフロー＝税引後利益＋減価償却費、で求める（減価償却費は非資金費用なので足し戻す）。本問は購入価額100百万円、耐用年数5年・残存価額ゼロの定額法、毎年の現金支出費用の節約額30百万円、税率40％。
- 減価償却費＝100百万円÷5年＝20百万円
- 税引前利益の増加＝節約額30−減価償却費20＝10百万円
- 税引後利益の増加＝10×（1−0.4）＝6百万円
- 税引後キャッシュフロー＝税引後利益6＋減価償却費20＝26百万円 （簡便式：節約額30×(1−0.4)＋減価償却費20×0.4＝18＋8＝26でも同じ）
- ア（×）：12百万円は税引後利益などを取り違えた値。
- イ（×）：18百万円は減価償却費の足し戻し（タックスシールド）を考慮していない。
- ウ（○）：26百万円で正しい。
- エ（×）：34百万円は税効果を過大に見積もった誤り。
よって ウ。