ファイナンス

LBO

Leveraged Buyout

概要

買収対象企業の資産やキャッシュフローを担保に借入を行い、少ない自己資金で買収する手法。

詳細解説

LBO（レバレッジド・バイアウト）は、買収対象企業の資産や将来のキャッシュフローを担保として多額の借入を行い、少額の自己資金で企業買収を実現する手法である。

買収後は対象企業のキャッシュフローで借入金を返済するため、安定したキャッシュフローを持つ企業がLBOの対象として適している。MBO（経営陣による買収）でもLBOの手法がよく用いられる。

試験対策のポイント

暗記必須：LBO（レバレッジド・バイアウト）は買収対象企業の資産・キャッシュフローを担保に多額の借入を行い、少ない自己資金で買収する手法。
頻出ポイント：買収後の対象企業のキャッシュフローで借入を返済する。財務レバレッジを効かせるためハイリスク・ハイリターン。
関連づけ：経営陣が自社を買収するMBO（マネジメント・バイアウト）でもLBOの手法が用いられる。デットファイナンスを多用する点を押さえる。

事例・具体例

PE（プライベートエクイティ）ファンドが自己資金20億円と借入80億円で企業を100億円で買収。5年間のキャッシュフローで借入を返済し、企業価値向上後に売却して利益を得る。