ファイナンス

資金調達

Financing / Fund Raising

概要

企業が事業活動に必要な資金を外部から調達する方法の総称。

詳細解説

資金調達は、企業が事業活動に必要な資金を確保するための方法であり、大きくエクイティファイナンス（株式発行）とデットファイナンス（借入・社債発行）に分類される。

資金調達方法の選択は資本コスト・財務柔軟性・経営支配権・税務メリットなどを考慮して行われる。最適資本構成の決定は企業財務の重要な課題である。

試験対策のポイント

暗記必須：内部金融（内部留保・減価償却）と外部金融（直接金融・間接金融）に大別される。
頻出ポイント：直接金融＝株式・社債で投資家から直接調達、間接金融＝銀行借入で金融機関を介して調達。エクイティとデットの区別。
関連づけ：調達手段ごとに資本コストが異なる。資本構成の決定（MM理論・最適資本構成）と結びつける。

事例・具体例

成長期のベンチャー企業はVCからのエクイティファイナンスが中心だが、安定期に入ると銀行借入や社債発行によるデットファイナンスの比率が高まる。