第6問
次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。 ① 企業の価値連鎖の中の活動にどこまで携わるかによって、垂直統合の程度は異な る。垂直統合は、企業が経済的な取引を管理・統治する重要な方法であるが、企業 によっては活用可能な管理・統治のための選択肢のひとつにすぎない。 企業が経済的な取引を管理する際に実施する統治選択Jgovernance choiceKにつ いてはオプションを持っているのが通常である。その内容を垂直統合か非垂直統合 かによって大きくつに分けた場合、非垂直統合による管理・統治の方法は、さら に逐次契約Jsequential contractingK、 ② 完備契約Jcomplete contingent claims contractsK、スポット市場契約Jspot-market contractKなどに分類できる。 J
設問1
K 文中の下線部①に関する記述として、最も適切なものはどれか。
- ア 企業が価値連鎖の中で携わる活動の数は一定で安定する必要があるが、価値 連鎖上で高付加価値を生み出している活動は垂直統合に適している。
- イ 企業が価値連鎖の中で携わる活動の数は一定で安定する必要があるが、清涼 飲料水の生産者が独立したフランチャイジーだったボトラーと戦略的な提携を 始めるように前方垂直統合を行う例もある。
- ウ 企業が価値連鎖の中で携わる活動の数はその増減から垂直統合度は推測でき ないが、価値連鎖で統合されている活動に関する情報開示があれば垂直統合度 のおおよその見当はつく。
- エ 自社の境界外に当該事業にかかわる価値創出活動の多くを出している企業は 売上高付加価値率が低く、垂直統合度は低いレベルにある。 DKJC-1C J
設問2
K 文中の下線部②の完備契約とスポット市場契約に関する記述として、最も適切 なものはどれか。
- ア 完備契約は、契約履行の詳細なモニタリングと、取引主体が契約上の義務を 果たさない場合に法的な制裁が科されるという脅威で機会主義をコントロール できる。
- イ 完備契約は、取引主体の権利と義務を詳細に特定している契約であるが、取 引において将来いくつかの異なる展開を示す可能性は想定していない。
- ウ スポット市場契約では、複雑な契約書の作成や履行は必要がなく、多数の買 い手と売り手が存在すれば機会主義の脅威が小さくなる。
- エ スポット市場契約は、市場で取引される製品やサービスの品質確認に大きな
- オ ストをかければ、機会主義的な行動の脅威は小さくなる。
- スポット市場契約は、市場で取引される製品やサービスの品質が低いコスト で保証され、取引の相手が限られている場合には経済的な取引を管理・統治す る適切な方法である。 DKJC-1C
▼ 解答・解説を見る
正解： 設問1 エ 設問2 ア
解答：設問1＝エ、設問2＝ア
垂直統合と取引統治（ガバナンス選択）に関する出題。垂直統合度は価値連鎖上で自社が担う活動の範囲で測られ、その指標として売上高付加価値率が用いられる。非垂直統合の管理手段として逐次契約・完備契約・スポット市場契約があり、それぞれの機会主義への耐性が論点。
【設問1】下線部①（垂直統合の程度）
- ア（×）：企業が携わる活動の数は事業の見直しに応じて増減しうるもので、「一定で安定する必要がある」とはいえない。
- イ（×）：活動数が一定であるとの前提が誤り。また独立フランチャイジーとの「戦略的提携」開始は非垂直統合化であり、前方垂直統合の例として不適切。
- ウ（×）：携わる活動の数の増減から垂直統合度はおおよそ推測できる。「推測できない」とする点が誤り。
- エ（○）：価値創出活動の多くを自社の境界外（外注）に出している企業は、自社内で付加価値を生む割合が低いため売上高付加価値率が低く、垂直統合度も低い。指標と統合度の関係を正しく述べており適切。
【設問2】下線部②（完備契約とスポット市場契約）
- ア（○）：完備契約は契約履行の詳細なモニタリングと、義務不履行への法的制裁の脅威によって機会主義をコントロールできる。適切。
- イ（×）：完備契約は将来生じうる様々な展開（不測の事態）まで想定して権利義務を特定する契約である。「異なる展開の可能性は想定していない」は完備契約の定義に反する。
- ウ（×）：スポット市場契約で機会主義の脅威が小さくなるのは、多数の買い手・売り手が存在し、かつ製品・サービスの品質が低コストで確認・保証できる場合である。品質確認の条件に触れず買い手・売り手の数だけで断じており不十分・不適切。
- エ（×）：品質確認に「大きなコストをかければ」機会主義の脅威が小さくなるとしているが、高コストを要するならスポット市場契約は適切な統治手段とはいえない。
- オ（×）：スポット市場契約が適切なのは品質が低コストで保証され、かつ取引相手が「多数」存在する場合。「取引の相手が限られている」場合はスポット市場契約は適さない。
よって 設問1＝エ、設問2＝ア。