第20問
株式上場のメリット、デメリットに関する以下の文章の空欄Ａ〜Ｃに入る語句の 組み合わせとして最も適切なものを、下記の解答群から選べ。 株式を上場すると株式の流動性が高まり、 Ａ 市場において公募による Ｂ などにより直接金融の道が開かれ、資金調達の円滑化・多様化を図るこ とができる。また、会社の知名度や信用力の向上もメリットといえる。 しかし一方では、上場後は誰でも上場企業の株主になることができるため、 Ｃ によって経営権を脅かされるリスクが生じる。さらに投資家保護のた め、証券取引所の規則や金融商品取引法に基づく企業内容の開示などの新たな負担 が増加するというデメリットもある。 株式上場を決断するためには、このメリットとデメリットを十分に検討する必要 がある。 V解答群X
- ア Ａ：発行 Ｂ：株主割当増資 Ｃ：内部告発
- イ Ａ：発行 Ｂ：時価発行増資 Ｃ：買占め
- ウ Ａ：流通 Ｂ：株主割当増資 Ｃ：買占め
- エ Ａ：流通 Ｂ：時価発行増資 Ｃ：内部告発 DKJC-1E
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正解：イ
解答：イ
株式上場のメリット・デメリットに関する空欄補充問題。
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Ａ：公募による資金調達は、新たに株式を発行して行うものなので発行市場（プライマリーマーケット）。流通市場（セカンダリーマーケット）は既発行株式が売買される市場であり、ここでは資金調達の文脈に合わない。よってＡ＝発行。
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Ｂ：公募により直接金融で資金調達する手法は、時価で新株を発行する時価発行増資。株主割当増資は既存株主に割り当てるもので「誰でも株主になれる」公募の文脈に合わない。よってＢ＝時価発行増資。
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Ｃ：上場後は誰でも株主になれるため、株式の買占めによって経営権を脅かされるリスクが生じる。内部告発は経営権を脅かすリスクの文脈に合わない。よってＣ＝買占め。
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ア（×）：Ｂが株主割当増資、Ｃが内部告発で誤り。
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イ（○）：Ａ＝発行、Ｂ＝時価発行増資、Ｃ＝買占めで正しい。
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ウ（×）：Ａが流通、Ｂが株主割当増資で誤り。
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エ（×）：Ａが流通、Ｃが内部告発で誤り。
よって イ。