ファイナンス

スワップ

Swap

概要

二者間で将来のキャッシュフローを交換する取引。

詳細解説

スワップとは、二当事者が将来にわたるキャッシュフローを交換する契約である。金利スワップ（固定金利と変動金利の交換）と通貨スワップ（異なる通貨建ての元利金の交換）が代表的。

金利スワップでは元本の交換は行わず、金利差額のみを受渡しする。想定元本に対して固定金利と変動金利のキャッシュフローを計算し、その差額を精算する。

試験対策のポイント

暗記必須：スワップは将来のキャッシュフローを交換する取引。金利スワップ（固定金利と変動金利の交換）が代表例。
頻出ポイント：通貨スワップは異なる通貨の元利金を交換する。金利変動リスクや為替リスクのヘッジに用いる。
関連づけ：デリバティブの一類型。固定金利借入を実質的に変動金利に変える等、リスク特性の変換手段として整理する。

事例・具体例

A社（変動金利で借入）とB社（固定金利で借入）が金利スワップを行い、A社は固定金利を支払い変動金利を受け取る。これにより実質的に固定金利での借入と同じ効果を得る。