第15問
２ 期間モデルを用いた異時点間の消費理論を考える。消費者は、予算制約式（Y － C1）（ １ ＋ r）＝ C2にしたがって、第 １ 期に稼得した所得 Y を消費 C1 と貯蓄 S（＝ Y － C1）に配分する。貯蓄 S は、利子率 r のもとで第 ２ 期に元利合計 S（1 ＋ r）＝ C2 の消費を可能にする。消費者は、第 １ 期の消費と第 ２ 期の消費によって決まる生涯の効用U ＝ U（C1，C2）を最大化するように、第 １ 期の消費 C＊1 と第 ２ 期の消費 C＊2 を決定する。下図では、点 E で効用最大化が実現している。ここで、利子率 r が上昇したときの効果に関する記述として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
- ア 所得効果は、貯蓄を増加させる方向に作用する。
- イ 第 １ 期の消費に伴う機会費用は減少する。
- ウ 代替効果は、第 １ 期の消費を減少させる方向に作用する。
- エ 予算線の傾き（絶対値）は小さくなる。
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正解：ウ
解答：ウ（代替効果は第1期の消費を減らす方向に働く）
第1期に稼いだ所得を今期の消費C1と貯蓄に分け、貯蓄は利子がついて来期の消費C2になるモデルです。予算線の傾き（絶対値）は(1＋r)です。
- ウ（正）：利子率rが上がると、今使うより貯めて将来使うほうが有利になります。この代替効果は今期の消費C1を減らす（貯蓄を増やす）方向に働きます。
- ア（誤）：貯蓄者にとって利子率上昇は将来所得を増やすため、所得効果はむしろ今期の消費を増やす（貯蓄を減らす）方向に働き得ます。
- イ（誤）：今使うことの機会費用（＝将来あきらめる消費）はrが上がると増加します。
- エ（誤）：予算線の傾きは(1＋r)なので、rが上がると傾きは大きくなります。