第9問
完全資本移動かつ小国を想定した場合のマンデル＝フレミング・モデル（IS-LM-BP 曲線分析）の考え方に関する記述の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、ここでは縦軸に利子率、横軸に GDP をはかる平面を想定している。ａ 国際的な資本移動が利子率に対して完全に弾力的なとき、BP 曲線は垂直になる。ｂ この国が固定相場制を採用しているとき、拡張的財政政策は、国内利子率の上昇による資本流入を招き、自国通貨高による純輸出の減少をもたらすため、GDP は増加しない。ｃ この国が変動相場制を採用しているとき、拡張的金融政策は、国内利子率の低下による資本流出を伴うが、自国通貨安による純輸出の増加をもたらすため、GDP は増加する。ｄ 閉鎖経済の場合と比べると、IS 曲線はより急な形状であるが、LM 曲線は同じ形状である。
- ア ａとｂ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｃとｄ
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正解：エ
解答：エ（ｃとｄ）
完全資本移動・小国のモデルです。
- ａ（誤）：資本移動が利子率に完全に弾力的なとき、BP曲線は水平になります（垂直は誤り）。
- ｂ（誤）：固定相場制では、拡張的財政政策は資本流入→通貨高圧力を為替介入（貨幣供給増）で支えるため有効で、GDPは増加します。
- ｃ（正）：変動相場制では、拡張的金融政策が利子率低下→資本流出→自国通貨安→純輸出増となり、GDPを増やします。
- ｄ（正）：開放経済では輸入という漏れが加わり乗数が小さくなるため、IS曲線は閉鎖経済より急になります。LM曲線の形状は変わりません。
よって正しいのは ｃとｄ の エ です。