第9問
変動為替レート制の下で円安・ドル高への圧力を強めると想定される要因とし て、最も適切な組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ アメリカの連邦準備制度理事会による政策金利の引き下げ ｂ アメリカにおける市場予想を上回る雇用者数の増加 ｃ 世界的な原油価格の上昇 ｄ 日本における消費者物価の持続的な下落
- ア ａとｂ
- イ ａとｃ
- ウ ａとｄ
- エ ｂとｃ
- オ ｂとｄ
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正解：エ
解答：エ
円安・ドル高は、ドル需要増加または円需要減少をもたらす要因で生じる。金利差・景気・貿易収支・物価の観点で各記述を判定する。
- ａ（×）：FRBの政策金利引き下げは日米金利差を縮小させ、ドル売り・円買いを誘発する。ドル安・円高圧力となり逆。
- ｂ（○）：市場予想を上回る米雇用増は米景気の強さを示し、利上げ観測などからドルが買われ、ドル高・円安圧力となる。
- ｃ（○）：原油価格上昇は資源輸入国である日本の貿易収支を悪化させ、輸入決済のドル買い・円売りが進み円安圧力となる。
- ｄ（×）：日本の物価の持続的下落（デフレ）は、購買力平価の観点から円の相対的価値を高め、円高方向に作用する。
円安・ドル高圧力を強めるのはｂとｃ。よって エ。