第10問
完全資本移動の場合のマンデル=フレミング・モデルについて考える。下図にお いて、IS 曲線は生産物市場の均衡、LM 曲線は貨幣市場の均衡、BP 曲線は国際収 支の均衡を表す。この経済は小国であるとする。変動相場制のケースでの経済政策 に関する記述として、最も適切な組み合わせを下記の解答群から選べ。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
▼ 解答・解説を見る
正解：ウ
解答：ウ
完全資本移動・小国・変動相場制のマンデル＝フレミング・モデルでは、BP曲線は世界利子率の水準で水平になる。このとき金融政策は有効、財政政策は無効となるのが結論である。
- 財政政策（政府支出増）：IS曲線が右シフト→国内利子率が世界利子率より上昇→資本流入→自国通貨高（為替増価）→純輸出減少→ISが元へ押し戻され、GDPは増えない（財政政策は無効）。
- 金融政策（貨幣供給増）：LM曲線が右シフト→利子率低下→資本流出→自国通貨安（為替減価）→純輸出増加→GDPが増加する（金融政策は有効）。
したがって、「金融政策はGDPを増加させる（有効）」「財政政策はGDPを増やせない（無効）」と述べる記述ｂとｃの組み合わせが正しい。財政政策が有効、または金融政策が無効とする記述ａ・ｄは誤り。
よって ウ。