第6問
下図は、IS 曲線とLM 曲線を描いたものである。この図に基づいて、下記の設 問に答えよ。
設問1
IS 曲線が垂直になる例として、最も適切なものはどれか。
- ア 貨幣需要の利子弾力性がゼロである。
- イ 貨幣需要の利子弾力性が無限大である。
- ウ 投資需要の利子弾力性がゼロである。
- エ 投資需要の利子弾力性が無限大である。 GDP LM 利子率 IS
設問2
IS 曲線が垂直であるときの財政政策と金融政策の効果に関する記述として、 最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ 金融緩和政策は、LM 曲線を右方にシフトさせる。これによって利子率が低 下するが、投資が増加しないため、GDP は増加しない。 ｂ 金融緩和政策は、LM 曲線を右方にシフトさせる。これによって利子率が低 下し、投資が増加するため、GDP は増加する。 ｃ 政府支出の増加は、IS 曲線を右方にシフトさせる。このとき、利子率は上 昇するが、クラウディング・アウトは発生せず、GDP は増加する。 ｄ 政府支出の増加は、IS 曲線を右方にシフトさせる。このとき、利子率が上 昇し、投資が減少するが、GDP は増加する。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
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正解： 設問1 ウ 設問2 ア
解答：設問1＝ウ、設問2＝ア
IS曲線は財市場の均衡を表し、その傾きは投資の利子弾力性で決まる。投資が利子率に反応しない（利子弾力性ゼロ）と、利子率が変わっても投資・GDPが動かないためISは垂直になる。
設問1（正解：ウ）
- ア（×）：貨幣需要の利子弾力性はLM曲線の傾きに関係する要素で、ISの形状を決めない。利子弾力性ゼロならLMが垂直になる。
- イ（×）：貨幣需要の利子弾力性が無限大は「流動性のわな」でLMが水平。ISの話ではない。
- ウ（○）：投資需要の利子弾力性がゼロのとき、利子率が変化しても投資が動かず、均衡GDPも一定となるためISは垂直。正しい。
- エ（×）：投資需要の利子弾力性が無限大ならISは水平になる。
設問2（正解：ア）
IS垂直（投資が利子率に無反応）のケースで各記述を検討する。
- ａ（○）：金融緩和でLMが右シフトし利子率は低下するが、投資が利子率に反応しないためGDPは増加しない。正しい。
- ｂ（×）：投資が利子率非感応なので「投資が増加しGDPが増加」は誤り。
- ｃ（○）：政府支出増でISが右シフト。利子率は上昇するが、投資が利子率に反応しないためクラウディング・アウトは発生せず、GDPは乗数効果分まるごと増加する。正しい。
- ｄ（×）：投資が利子率に反応しない以上、「利子率上昇で投資が減少」は起こらない。
正しいのはａとｃ。
よって 設問1＝ウ、設問2＝ア。