第9問
下図において、IS 曲線は生産物市場の均衡、LM 曲線は貨幣市場の均衡、BP 曲 線は国際収支の均衡を表す。この経済は小国経済であり、資本移動は完全に自由で あるとする。 この図に基づいて、下記の設問に答えよ。
設問1
変動相場制の場合における政府支出増加の効果に関する記述として、最も適切 なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ 為替レートは増価する。 ｂ GDP は増加する。 ｃ 純輸出の減少が生じる。 ｄ 民間投資支出の減少が生じる。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ 利子率 GDP LM BP IS
設問2
変動相場制の場合における貨幣供給量増加の効果に関する記述として、最も適 切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ 為替レートは増価する。 ｂ GDP は増加する。 ｃ 純輸出の増加が生じる。 ｄ 民間投資支出の増加が生じる。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
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正解： 設問1 ア 設問2 ウ
解答：設問1＝ア、設問2＝ウ
マンデル＝フレミング・モデル（小国・資本移動完全自由・変動相場制）。変動相場制では財政政策は無効、金融政策は有効になる。
設問1（政府支出増加・変動相場制） 政府支出増→IS右シフト→国内利子率が世界利子率を上回る→資本流入→自国通貨増価→純輸出減少→ISが元に戻りGDPは不変。
- ａ（○）：為替レートは増価する。
- ｂ（×）：GDPは結局もとの水準に戻り増加しない。
- ｃ（○）：増価により純輸出は減少する（財政拡大をクラウドアウト）。
- ｄ（×）：利子率は世界利子率に戻るため、民間投資支出は変化しない。
正しいのはａとｃ。設問1は ア。
設問2（貨幣供給量増加・変動相場制） 貨幣供給増→LM右シフト→国内利子率が世界利子率を下回る→資本流出→自国通貨減価→純輸出増加→GDP増加。
- ａ（×）：為替レートは減価する（増価ではない）。
- ｂ（○）：GDPは増加する。
- ｃ（○）：減価により純輸出が増加する。
- ｄ（×）：利子率は世界利子率に戻るため、民間投資支出は変化しない。
正しいのはｂとｃ。設問2は ウ。
よって 設問1＝ア、設問2＝ウ。