第13問
企業買収に関する略語の説明として最も適切なものはどれか。
- ア KPI とは、同業他社の株価を参照することを通じて買収価格を決定したうえ で、経営権の取得等を行うことである。
- イ LBO とは、従業員が資金を出し合って、経営権の取得等を行うことである。
- ウ MBO とは、金融機関が自身の資金によって経営権の取得等を行うことであ る。
- エ TOB とは、不特定多数の者に対し、証券市場以外の場における株券の買付け 等の勧誘を通じて経営権の取得等を行うことである。 DKJC-1B
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正解：エ
解答：エ
企業買収に関する略語を整理する。
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TOB（株式公開買付け）：不特定多数の株主に対し、買付期間・価格等を公告して証券市場外で株券等を買い付ける手法。
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LBO：買収対象会社の資産や将来CFを担保に資金調達して買収する手法（借入を活用）。
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MBO：現経営陣が自ら資金を出して（または出資を受けて）自社の経営権を取得する手法。
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KPI：重要業績評価指標であり、買収手法の略語ではない。
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ア（×）：KPIは重要業績評価指標であり、買収価格決定手法ではない。
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イ（×）：LBOは買収対象の資産・CFを担保とした借入による買収。従業員が資金を出すのはEBO。
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ウ（×）：MBOは現経営陣による買収であり、金融機関が自己資金で取得するものではない。
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エ（○）：TOBは、不特定多数の者に対し証券市場外で株券等の買付けを勧誘して経営権を取得する手法。
よって エ。