第7問
経済が「流動性のわな」に陥った場合の説明として、最も適切なものの組み合わせ を下記の解答群から選べ。 ａ 貨幣供給が増加しても伝達メカニズムが機能せず、利子率は低下するが、投資 支出の増加が生じない。 ｂ 政府支出の増加が生じてもクラウディング・アウトは発生しない。 ｃ「流動性のわな」のもとでは、貨幣需要の利子弾力性はゼロになり、利子率が下 限値に達すると、債券価格は上限値に到達する。 ｄ「流動性のわな」のもとでは、GDP の水準は貨幣市場から独立であり、生産物 市場から決定される。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ ― ６― ◇Ｍ１（６８８―８）
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正解：エ
解答：エ
〔リード〕「流動性のわな」は、利子率が下限に達し、貨幣需要の利子弾力性が無限大（LM曲線が水平）となる状態。このとき金融政策は無効、財政政策は最も有効になる。各記述の正誤を判定する。
- ａ（×）：流動性のわなでは利子率は下限値に張り付いており、貨幣供給を増やしても利子率は「低下しない」。利子率が低下しないため投資も増えない、というのが正しい因果。「利子率は低下するが」とする点が誤り。
- ｂ（○）：LM曲線が水平のため、政府支出を増やしても利子率が上昇せず、民間投資が締め出されない。すなわちクラウディング・アウトは発生しない。正しい。
- ｃ（×）：流動性のわなでは貨幣需要の利子弾力性は「無限大」であり、ゼロではない。記述が誤り。
- ｄ（○）：金融政策（貨幣市場）がGDPに影響を与えず、GDPの水準は生産物市場（IS側）から決定される。正しい。
正しい組み合わせは ｂとｄ。よって エ。