意思決定会計
内部収益率（IRR）
Internal Rate of Return
概要
NPVがゼロになる割引率。投資の利回りを表し、資本コストと比較して判断する。
詳細解説
IRRは、投資のキャッシュフローの現在価値合計が初期投資と等しくなる割引率。IRRが資本コスト（ハードルレート）を上回れば採算ありと判断する。
事例Ⅳでは、NPVと並ぶ投資評価指標として登場する。複数案の優先順位づけでは、規模を無視するIRRよりNPVが優先される点が論点になることがある。
解答での使いどころ
- 判定：IRR ＞ 資本コスト なら採算あり。
- NPVとの違い：投資規模が異なる案ではNPVと結論が食い違うことがある（NPV優先）。
与件・事例での具体例
ある投資のIRRが12%、資本コストが8% → 利回りがコストを上回るため採算ありと判断。