第23問
配当政策に関する記述として、最も適切なものはどれか。ただし、他の条件は一 定とする。
- ア 1 株当たり配当金額を一定にする政策では、当期の利益額にかかわらず配当性 向は変わらない。
- イ 自己資本配当率（配当額'期首自己資本）を一定にする政策では、当期の利益額 にかかわらず1 株当たり配当金額は変わらない。
- ウ 当期の利益額のうち投資に必要な支出分を留保し、残余を配当する政策では、 当期の利益額にかかわらず配当性向は変わらない。
- エ 配当性向を一定にする政策では、当期の利益額にかかわらず自己資本配当率 （配当額'期首自己資本）は変わらない。
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正解：イ
解答：イ
各配当政策のもとで、当期利益が変動したときに何が一定で何が変わるかを判定する。配当性向＝配当÷当期純利益、自己資本配当率＝配当÷期首自己資本。
- ア（×）：1株当たり配当金額を一定にする政策では配当総額が固定されるが、配当性向（＝配当÷当期純利益）は当期利益が変われば変動する。「変わらない」は誤り。
- イ（○）：自己資本配当率を一定にする政策では、配当額＝一定率×期首自己資本。期首自己資本は当期の利益額とは無関係に確定しているので、配当額は当期利益にかかわらず一定となり、1株当たり配当金額も変わらない。
- ウ（×）：投資に必要な分を留保し残余を配当する政策（残余配当政策）では、配当額は利益や投資額に応じて変動し、配当性向も当期利益によって変わる。
- エ（×）：配当性向を一定にする政策では、配当額＝一定の配当性向×当期純利益となり利益に連動して変動する。よって自己資本配当率（配当÷期首自己資本）も当期利益によって変わる。「変わらない」は誤り。
よって イ。