第6問
下図は、IS 曲線とLM 曲線を描いている。この図に基づいて、下記の設問に答 えよ。
設問1
LM 曲線が垂直になる例として、最も適切なものはどれか。
- ア 貨幣需要の利子弾力性がゼロである。
- イ 貨幣需要の利子弾力性が無限大である。
- ウ 投資需要の利子弾力性がゼロである。
- エ 投資需要の利子弾力性が無限大である。 GDP IS 利子率 LM
設問2
LM 曲線が垂直であるときの財政政策と金融政策の効果に関する記述として、 最も適切な組み合わせを下記の解答群から選べ。なお、ここでは物価水準が一定 の短期的な効果を考えるものとする。 ａ 政府支出を増加させると、完全なクラウディング・アウトが発生する。 ｂ 政府支出を増加させると、利子率の上昇を通じた投資支出の減少が生じる が、GDP は増加する。 ｃ 貨幣供給を増加させると、利子率の低下を通じた投資支出の増加が生じる が、GDP は不変である。 ｄ 貨幣供給を増加させると、利子率の低下を通じた投資支出の増加によって、 GDP は増加する。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
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正解： 設問1 ア 設問2 イ
解答：設問1＝ア、設問2＝イ
設問1 LM曲線は貨幣市場の均衡を表す。貨幣需要が利子率に反応しない（利子弾力性ゼロ）と、利子率が変化しても貨幣需要は一定で、所得も一定に決まるためLM曲線は垂直になる（古典派のケース）。
- ア（○）：貨幣需要の利子弾力性がゼロのとき、LM曲線は垂直になる。
- イ（×）：貨幣需要の利子弾力性が無限大のときはLM曲線が水平（流動性のわな）になる。
- ウ（×）：投資需要の利子弾力性はIS曲線の傾きに関わる要因で、LM曲線とは無関係。
- エ（×）：同上、LM曲線の形状とは無関係。
よって設問1は ア。
設問2 LM曲線が垂直のとき、財政政策はGDPを増やせず（完全クラウディング・アウト）、金融政策はGDPを増やせる。
- ａ（○）：政府支出を増やすとIS曲線が右シフトするが、LM垂直のため利子率が上昇し投資が同額減少して、GDPは増えない（完全なクラウディング・アウト）。
- ｂ（×）：GDPは増加しない。
- ｃ（×）：貨幣供給増でLM曲線が右シフトし利子率が低下、投資が増えてGDPは増加する。GDP不変は誤り。
- ｄ（○）：貨幣供給増→利子率低下→投資増→GDP増加、で正しい。
適切な組み合わせはａとｄ。よって設問2は イ。