第8問
総需要－総供給分析の枠組みで、財政・金融政策の効果と有効性を考える。 下記の設問に答えよ。
設問1
「流動性のわな」の状況下にあるときのLM 曲線は、下図のように水平にな る。このときの総需要曲線に関する記述として、最も適切なものを下記の解答群 から選べ。
- ア 物価が下落しても、利子率が低下しないため、投資支出は不変である。した がって、総需要曲線は垂直になる。
- イ 物価が下落すると、利子率が低下して、投資支出が増加する。したがって、 総需要曲線は右下がりになる。
- ウ 物価が下落すると、利子率は低下しないが、投資支出が増加する。したがっ て、総需要曲線は右下がりになる。
- エ 物価が下落すると、利子率は低下するが、投資支出は不変である。したがっ て、総需要曲線は垂直になる。 利子率 実質GDP IS LM
設問2
「流動性のわな」の状況下における財政政策と金融政策の効果と有効性に関する 記述として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ 政府支出を増加させても、クラウディング・アウトによって総需要は不変で ある。したがって、物価水準も実質GDP も当初の水準から変化しない。 ｂ 政府支出の増加は、総需要を拡大させる。その結果、物価水準が上昇し、実 質GDP も増加する。 ｃ 名目貨幣供給の増加は、総需要を変化させない。したがって、物価水準も実 質GDP も当初の水準から変化しない。 ｄ 名目貨幣供給の増加は、総需要を拡大させる。その結果、物価水準が上昇 し、実質GDP も増加する。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ
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正解： 設問1 ア 設問2 ウ
解答：設問1＝ア、設問2＝ウ
流動性のわなにおけるAD-AS分析。流動性のわなではLM曲線が水平で、貨幣需要の利子弾力性が無限大。物価が下落して実質貨幣供給が増えても利子率は下限から下がらない。
設問1
- ア（○）：流動性のわなでは物価が下落しても利子率が低下せず、投資支出も変化しない。物価が変わっても実質GDPが動かないため、総需要曲線は垂直になる。正しい。
- イ（×）：物価下落で利子率が低下するという前提が成り立たないため誤り。
- ウ（×）：利子率が低下しないのに投資が増えるとする因果が成り立たず誤り。
- エ（×）：利子率が低下するとの記述が誤り。
よって設問1は ア。
設問2 流動性のわなではLMが水平なため、財政政策はクラウディング・アウトを伴わず有効。一方、金融政策（名目貨幣供給増）は利子率を下限から下げられず無効。
- ａ（×）：流動性のわなではクラウディング・アウトが起きないため、政府支出増は総需要を拡大させる。物価もGDPも変化しないとするのは誤り。
- ｂ（○）：政府支出の増加は総需要を拡大し、物価上昇と実質GDP増加をもたらす。正しい。
- ｃ（○）：名目貨幣供給を増やしても利子率が下がらず投資も増えないため総需要は変化せず、物価もGDPも当初の水準のまま。正しい（金融政策は無効）。
- ｄ（×）：貨幣供給増が総需要を拡大させるとの記述で、流動性のわなでは成立しないため誤り。
正しいのはｂとｃ。よって設問2は ウ。