財務諸表分析
PBR
Price Book-value Ratio
概要
株価が1株当たり純資産の何倍であるかを示し、資産面から株価水準を判断する指標。
詳細解説
PBR（株価純資産倍率）は、株価を1株当たり純資産（BPS）で除した倍率であり、企業の解散価値に対して株価がどの程度の水準にあるかを示す。計算式は「株価÷BPS」（倍）。
PBR 1倍は株価と解散価値が等しい状態を意味する。1倍を下回る企業は理論上、解散した方が株主にとって有利という状況であり、市場から低評価を受けていることを示す。
試験対策のポイント
- 暗記必須：PBR（株価純資産倍率）＝株価÷1株当たり純資産（BPS）＝株式時価総額÷純資産（倍）。
- 頻出ポイント：PBR＝1倍が株価と解散価値（純資産）が等しい水準。1倍割れは株価が純資産を下回り割安とされる。
- 関連づけ：ROE×PER＝PBRの関係が成立する。ROEが高いほど同じPERでもPBRは高くなる。
事例・具体例
株価1,500円、BPS 2,000円の場合、PBR＝0.75倍。純資産を下回る株価が付いており、割安と判断できるが、収益力の低さが要因の可能性もある。