第13問
新興国の中には、自国通貨をアメリカ・ドルに事実上連動させている国もある。 自国通貨の切り上げ圧力が高まっているときに、その国が為替介入を行いアメリ カ・ドルとの固定レートを維持しようとすると、どのような影響があるか。最も適 切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。 ａ 自国の金融市場は緩和的になる。 ｂ 自国の金融市場は引き締め的になる。 ｃ 外貨準備高が増加する。 ｄ 外貨準備高が減少する。
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ ― １７― ◇Ｍ１（２９５―１９）
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正解：ア
解答：ア
〔リード〕自国通貨に切り上げ圧力（通貨高圧力）があるとき、固定レートを維持するには、中央銀行が自国通貨を売ってドルを買う介入を行う。これにより市場に自国通貨が供給され、外貨（ドル）準備が積み上がる。
- ａ（正）：自国通貨売り介入で自国通貨が市中に供給され、マネーストックが増加して金融市場は緩和的になる。正しい。
- ｂ（誤）：緩和的になるのであって「引き締め的」は誤り。
- ｃ（正）：ドルを買うため外貨準備高は増加する。正しい。
- ｄ（誤）：外貨準備は増加するのであって「減少」は誤り（減少するのは自国通貨安＝切り下げ圧力に対しドル売り介入する場合）。
正しい組み合わせはａとｃ。
よって ア。