第15問

論点：GMROI（商品投下資本粗利益率）の計算

ある小売店のある商品部門について、当期の実績は以下のとおりであった。この商品部門のGMROI（商品投下資本粗利益率）として、最も適切なものはどれか。　年間売上高　　　　　4,800 万円　年間売上原価　　　　3,600 万円　期首在庫高（売価）　1,100 万円　期末在庫高（売価）　900 万円　売価値入率　　　　　40 ％

ア 120 ％
イ 200 ％
ウ 300 ％
エ 600 ％
オ 800 ％

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正解：イ

解答：イ

GMROI は「原価で仕入れた在庫が、どれだけ粗利益を生んだか」を測る指標であり、分母は必ず原価ベースの平均在庫である。

$$GMROI ＝ \frac{売上総利益（粗利益）}{平均在庫高（原価）}$$

本問は在庫が売価で与えられているため、原価に換算してから分母に用いる点が勝負どころとなる。

ステップ1　売上総利益＝ 4,800 − 3,600 ＝ 1,200 万円
ステップ2　平均在庫高（売価）＝（1,100 ＋ 900）÷ 2 ＝ 1,000 万円
ステップ3　原価率＝ 1 − 売価値入率0.40 ＝ 0.60 → 平均在庫高（原価）＝ 1,000 × 0.60 ＝ 600 万円
ステップ4　GMROI ＝ 1,200 ÷ 600 ＝ 2.0 ＝ 200 ％となる
ア（×）：120 ％は、平均在庫を原価に換算せず売価のまま分母に用いた誤り（1,200 ÷ 1,000）。これは粗利益率25 ％ × 在庫回転率（売価ベース）4.8 回＝ 120 ％、すなわち交差比率の値であり、GMROI ではない。
イ（○）：1,200 ÷ 600 ＝ 200 ％で、上の計算と一致する。
ウ（×）：300 ％は、平均在庫（売価）に原価率0.60 ではなく売価値入率0.40 を乗じてしまった誤り（1,200 ÷ 400）。「原価率＝ 1 − 売価値入率」の変換を誤ったパターン。
エ（×）：600 ％は、分子に粗利益ではなく売上原価を用いた誤り（3,600 ÷ 600）。
オ（×）：800 ％は、分子に粗利益ではなく売上高を用いた誤り（4,800 ÷ 600）で、原価ベースの在庫回転率にあたる。

なお、売価値入率は40 ％であるのに実際の粗利益率は25 ％（1,200 ÷ 4,800）にとどまっている。これは値下げやロスによって、売る前の予定利幅である値入が、売った後の実績である粗利を上回るためであり、両者を混同しないことが重要である。

よってイ。

なぜこの論点を予想したか

過去19年の出題実績を集計するとマーチャンダイジング〈第11章〉は19年間で74回、毎年2〜7問が出題されており、R07は2問と近年では少なめであった。在庫効率指標のうちGMROIはH21第24問・H24第26問で、交差比率はR06第31問・R02第32問で出題実績がある。第11章は計算問題が必ず混じる章であり、在庫が売価で与えられ原価に換算させる型（H21第24問と同型）は反復出題の中心にある。

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