第8問
投資の決定に関する記述として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群か ら選べ。 ａ ケインズの投資理論によれば、利子率の低下は投資を増加させる。 ｂ 資本ストック調整原理によれば、投資の調整速度が大きいほど、投資が減少す る。 ｃ 投資の限界効率とは、投資収益の現在価値の合計を投資費用に等しくさせる収 益率である。 ｄ トービンのq とは、企業の市場価値を資本の割引価値で除したものである。 解答群
- ア ａとｃ
- イ ａとｄ
- ウ ｂとｃ
- エ ｂとｄ DKJC-1A
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正解：ア
解答：ア
投資理論（ケインズの投資理論、資本ストック調整原理、投資の限界効率、トービンのq）に関する基本論点の正誤を確認する。
- ａ（○）：ケインズの投資理論では、投資の限界効率が利子率を上回る限り投資が行われる。利子率の低下は採算の合う投資案件を増やすため、投資を増加させる。
- ｂ（×）：資本ストック調整原理では、調整速度が大きいほど望ましい資本ストックへ速く近づくため投資は増加する。「投資が減少する」は誤り。
- ｃ（○）：投資の限界効率とは、投資から得られる収益の現在価値の合計を投資費用に等しくさせる割引率（内部収益率）であり、定義として正しい。
- ｄ（×）：トービンのq は「企業の市場価値 ÷ 資本の再取得（買換え）費用」であり、資本の割引価値で除すという説明は不正確。
正しいのは ａ と ｃ。
よって ア。